Oferta de US$ 31 por ação da Paramount Global, chegando a aproximadamente US$ 110 bilhões é considerada superior; Netflix desiste de cobrir proposta
A disputa pelo controle da Warner Bros. Discovery entrou em nova fase ontem (26). O conselho da empresa considerou superior a oferta de US$ 31 por ação apresentada pela Paramount. Com isso, a Netflix decidiu não elevar sua proposta e deixou a concorrência.
A oferta da Paramount avalia a companhia em cerca de US$ 110 bilhões, incluindo dívida. Já a proposta da Netflix, estimada em US$ 83 bilhões, excluía ativos como CNN e Discovery. Além disso, previa a separação dos canais a cabo em uma nova empresa chamada Discovery Global.
Segundo as regras do acordo anterior, a Netflix tinha quatro dias úteis para apresentar uma nova proposta após a Warner classificar a oferta rival como superior. No entanto, os co-CEOs da plataforma informaram que não irão igualar o valor.
Valores, dívida e multa regulatória
A nova proposta da Paramount inclui uma taxa de rescisão regulatória de US$ 7 bilhões. O valor seria pago caso autoridades antitruste bloqueiem o negócio. Antes, a multa prevista era de US$ 5,8 bilhões.
Além disso, a Paramount afirma que sua oferta apresenta maior probabilidade de aprovação regulatória nos Estados Unidos. A Netflix, por outro lado, sustentava que sua estrutura teria caminhos mais simples de validação.
Parte da proposta da Netflix dependia do nível de endividamento dos canais a cabo que seriam reunidos na Discovery Global. A Warner estimava que cada ação dessa nova empresa poderia valer entre US$ 1,33 e US$ 6,86. Já a Paramount argumentava que o ativo teria valor reduzido.
Analistas de mercado indicaram que, caso a Paramount elevasse a oferta para US$ 34 por ação, a disputa poderia se encerrar sem questionamentos adicionais. Ainda assim, a proposta de US$ 31 foi considerada suficiente pelo conselho.
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Impacto no mercado e reação das empresas
Após o anúncio, as ações da Paramount Skydance subiram mais de 1,5%. Já os papéis da Netflix avançaram mais de 8% ao longo do pregão. Durante a divulgação de resultados, o CEO da Warner Bros. Discovery, David Zaslav, afirmou que o processo gerou oito aumentos de oferta. Segundo ele, isso resultou em valorização de 63% em relação à primeira proposta recebida em setembro.
Em comunicado, os executivos da Netflix declararam que mantiveram disciplina financeira. Segundo eles, o valor necessário para igualar a proposta da Paramount tornaria o negócio menos atraente. Por sua vez, o CEO da Paramount, David Ellison, afirmou que a decisão do conselho confirma a superioridade da proposta.
Pressão de investidores e possível mudança no conselho
A disputa também envolveu pressão de investidores. A Ancora Holdings, acionista minoritária, afirmou que a Warner não negociou adequadamente com a Paramount. Além disso, a Paramount sinalizou que poderia tentar alterar a composição do conselho da Warner na próxima assembleia anual, caso sua oferta fosse rejeitada.
Com a saída da Netflix, a tendência é que a negociação avance para análise regulatória. Caso concluída, a operação poderá alterar o equilíbrio de forças em Hollywood. O grupo vencedor assumirá ativos como HBO, Warner Bros. Pictures, CNN e franquias relevantes, incluindo personagens da DC Comics e séries como “Game of Thrones”.
Assim, a reta final da disputa marca um movimento estratégico no setor de mídia e streaming. A decisão agora depende de trâmites regulatórios e etapas formais de aprovação.
Imagem de capa: Wikimedia Commons
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